CIMB (YU) Recommend Maintain OUTPERFORM ASII - TP 62.000 (Downgrade from Rp 65.000)

CIMB (YU) mempertahankan rekomendasi Outperform dengan penurunan target harga Rp 62,000 (dari Rp 65,000). YU memangkas perkiraan pendapatan FY11-13 sebesar 1%-3% untuk memfaktorkan potensi gangguan suplai alat – alat berat dan bisnis otomotif pasca gempa Jepang. Harga saham ASII biasanya menunjukkan kinerja yang baik ketika rupiah mengalami apresiasi. YU menilai hal ini dapat memberikan katalis jangka pendek. r 10% sumber alat – alat berat UT berasal dari Jepang, terutama unit yang besar, sehingga resiko terburuk menyebabkan resiko penurunan 7% bagi pendapatan. Dari sisi otomotif, sekitar 3% suku cadang diimpor dari Jepang. YU memangkas asumsi pertumbuhan mobil FY11 sebesar 2% pts - 9% YoY sementara mempertahankan perkiraan pertumbuhan sepeda motor 18% YoY, mengingat sedikit ketergantungan pada suku cadang Jepang. r GDP tahunan diperkirakan tumbuh sebesar 12%-15% dalam kurun waktu 3 tahun ke depan, sehingga permintaan otomotif diperkirakan mengalami pertumbuhan 15%-20% p.a. juga didorong oleh banyaknya likuiditas dan penurunan struktural suku bunga pinjaman.