JP Morgan (BK) - Telco Sector Commentary - Recommend OVERWEIGHT TELCO SECTOR - Recommend OVERWEIGHT

JP Morgan (BK) melakukan upgrade rekomendasi ISAT menjadi Overweight dengan target harga Rp 6,600 serta perkiraan keuntungan sebesar 18%. BK juga melakukan upgrade TLKM dan TEL PM menjadi Overweight (TP sebesar Rp 9,800 dan Php 2,600) setelah kinerja underperformance akhir-akhir ini. r Ketiga operator seluler ini melampaui angka tambahan bersih 3Q10 masing – masing sebesar 24%-46%. Hal ini memberikan fakta pendukung terhadap pendapat BK bahwa kenaikan upah di daerah pedesaan secara efektif akan mulai mempengaruhi pertumbuhan pendapatan industri. Saat ini BK memberikan rekomendasi overweight bagi ketiga sektor telekomunikasi Indonesia. r Tarif panggilan telpon di Thailand stabil. Harga mengalami stabilisasi pasca penundaan 3G, didorong oleh penurunan CAPEX (mendorong suplai jaringan/dan keseimbangan permintaan) dan kecenderungan kenaikan OpEx permenit (mengurangi kemampuan memangkas dengan margin berdampak negatif). BK memberikan rekomendasi overweight baik bagi AIS dan DTAC. r Operator urutan ke 3 di wilayah regional mengalami Outperform pada 2010 karena perbaikan operasional yang masuk akal serta kinerja beta yang signifikan pada pasar yang mengalami kenaikan (EXCL, IDEA). Di tempat kedua operator mengambil alih tempat ketiga karena BK melihat tanda perubahan operasional yang solid.