Danareksa (OD) Recommend BUY TLKM - TP 8750 (Downgrade)

TLKM berencana untuk melakukan buyback saham kurang dari Rp 2 triliun. Dengan harga saham saat ini, rencana buyback tersebut hanya mewakili 1,5% total saham outstanding. Selain itu, pemerintah sebagai pemegang saham terbesar di TLKM berniat agar TLKM dapat buyback saham Telkomsel dari Singtel. Namun demikian belum ada pendekatan kepada manajemen TLKM. Saat ini TLKM mempunyai kepemilikan sebesar 65% di Telkomsel, 35% nya dimiliki oleh Singtel. r Saat ini, TLKM dalam tahap perundingan dengan Singtel terkait rencana untuk membeli tower milik Telkomsel dan menempatkannya di anak usaha TLKM, Daya Mitra. r Ke depan, TLKM akan mendorong kesempatan untuk tumbuh di pasar yang kurang berkembang guna membangun strategi pertumbuhan non organic. Salah satunya, TLKM akan ekspansi di Kamboja. r Kinerja FY10 cenderung flat karena kompetitifnya industri telekomunikasi. Pendapatan hanya tumbuh 1,4% menjadi Rp 68,6 triliun, sementara EBITDA tumbuh 1%, menjadi Rp 37,1 triliun. Sehingga laba bersih cenderung flat yaitu Rp 11,5 triliun. r Danareksa (OD) mendowngrade perkiraan laba sebesar 20% untuk FY11 dan 25,3% untuk FY12. Namun demikian, rekomendasi OD tetap BUY dengan TP turun menjadi Rp 8.750.