Mandiri Sekuritas (CC) Recommend Maintain BUY ASII - TP 50.500

Bank Indonesia optimis terhadap pertumbuhan domestik, serta mengingat kenaikan kisaran GDP tahun ini sebesar 5.5%-6.0%, BI juga mempertahankan suku bunga standard hingga kini, Mandiri Sekuritas (CC) menilai penjualan mobil akan mengalami kenaikan karena skema pendanaan yang terjangkau dan minat konsumsi pribadi yang tinggi. r Penjualan mobil mencapai titik tertinggi sepanjang masa pada Maret 2010 dengan sebanyak 65k unit terjual (sebelumnya tertinggi pada Juli 2008 sebanyak 61k unit). Hal ini mebuat penjualan unit wholesale domestik mencapai sekitar 173k (+73.0% YoY), sehingga mendorong CC menaikkan target FY10-10F menjadi masing – masing 600k and 700k unit. r Dengan revisi asumsi unit penjualan kendaraan, maka CC melakukan upgrade pada laba bersih dari perkiraan sebelumnya menjadi 22.9% dan 18.1% pada FY10-11F. Perkiraan laba CC juga sensitif terhadap perubahan volume kendaraan sehingga mengindikasikan untuk setiap kenaikan 5% pada unit penjualan kendaraan roda empat akan mendorong kenaikan laba sebesar 2.5%.