CLSA (KZ) Recommend Maintain BUY BBCA (from Outperform) - TP 8000

BBCA menunjukkan penguatan pertumbuhan pinjaman dan memperkirakan pinjaman sebesar Rp 30 triliun pada 2010 dan mendekati Rp 40 triliun pada 2011, mengindikasikan pertumbuhan pinjaman 20% per tahun mendekati 25%. r Sejak 17 September 2011, BCA mendanai hampir 6,000 unit kendaraan roda dua dengan yield aset laba sebesar 26% dengan membayaran minimum 10% dan NIM segmen rata-rata 13%. Perseroan terus menunjukkan eksistensinya pada industri sepeda motor yang bernilai sebesar USD 7 milyar dimana lebih dari 7 juta sepeda motor akan dijual pada 2010. BCA masih merupakan bank yang paling likuid di Indonesia dengan 35% aset berada pada dana likuid (sebagian besar pada SBI). BCA terus mengarah ke model perbankan kemitraan, dengan berfokus pada ekspansi konsumer/SME sementara mempertahankan rasio beban terhadap pendapatan mendekati 50%. Manajemen tetap konservatif. CLSA (KZ) mempertahankan rekomendasi Buy dari Outperform dan menpertahankan target harga Rp 8,000, menunjukkan upside 26%.