Credit Suisse (CS) Recommend OUTPERFORM ASII - TP 32.000

Karena libur Lebaran, volume penjualan otomotif di Indonesia pada bulan September 09 mengalami penurunan baik MoM (23% bagi mobil dan 33% bagi sepeda motor) dan YoY. Walaupun karena faktor musiman volume September tetap mengalami kenaikan lebih dari rata – rata 1H09, mengindikasikan momentum positif. r Pada 9M09, volume mengalami penurunan sebesar 28% YoY (versus perkiraan CS -20%) bagi mobil dan 14% YoY (-10%) bagi sepeda motor. Credit Suisse (CS) memperkirakan momentum akan mengalami perubahan pada beberapa bulan ke depan dan pertumbuhan YoY akan mengalami akselerasi karena data yang lemah pada 4Q08. r Data positif dapat dilihat pada pangsa pasar Astra baik bagi mobil dan sepeda motor, yang terus menunjukkan angka yang tinggi (di atas pangsa pasar normal) meskipun mengalami kenaikan terutama bagi sepeda motor. r Dampak dari kapasitas sepeda motor baru pada pasar terus menunjukkan dampak positif pada pangsa pasar Astra. r Meskipun CS melihat resiko upside pada divisi sepeda motor (saat ini hanya 10% dari keuntungan Astra), CS mempertahankan perkiraan laba untuk sementara.