ldman Sachs Recommend NEUTRAL PTBA - TP 14.700

Dengan aset pertambangan berbiaya rendah, Bukit Asam memiliki CROCI tertinggi pada sektor ini. r Cadangan ekuivalen dengan sekitar 160 tahun produksi 2009E. Kemacetan terjadi karena rel kereta yang secara bertahap mulai diperbaiki oleh pemerintah dengan menambah jalur baru. Dengan kenaikan kapasitas rel kereta api, ldman Sachs memperkirakan pertumbuhan produksi CAGR 2008-2011E sebesar 16%, yang tertinggi pada sektor ini. r Bukit asam merupakan satu – satunya perusahaan pada sektor ini yang memiliki posisi kas bersih (sekitar Rp 1700 per saham pada 2009E) dan hal ini mengurangi resiko finansial. r Meskipun fundamental dan keuntungan yang menarik, valuasi tidak menguntungkan dengan EV/EBITDA dan P/E pada perdagangan berlapis sesuai dengan sektor batubara ASEAN.