OSK Nusadana (DR) Recommend Maintain NEUTRAL ISAT - TP 5100

Pendapatan 2QFY10 ISAT mengalami pertumbuhan 4.1% QoQ (+14.5% YoY) menandai perubahan dari kontraksi 5% QoQ pada 1QFY10. Hal ini sebagian besar didorong oleh penguatan pendapatan seluler 7.7% QoQ (+24% YoY), 4% di atas XL Axiata dan +6% QoQ pada 2Q10. EBITDA mengalami kenaikan 6.8% QoQ (+10.1% YoY) pada 2Q10, mengangkat margin EBITDA lebih tinggi sebesar 1.3% pts QoQ menjadi 48.3% karena efesiensi opex. EBITDA 1HFY10 ISAT mencapai 48% dari perkiraan OSK Nusadana (DR) dan 43% perkiraan konsensus. r Bisnis non seluler Indosat (fixed line, fixed wireless access dan data/internet) mengalami penurunan 9% QoQ (+13% YoY) pada 2Q10. Akibatnya pangsa pasar non seluler mengalami penurunan menjadi