CIMB (YU) Recommend TRADING BUY ICBP - TP 6500

ICBP diuntungkan dari minat pasar terhadap saham konsumer dan perkiraan hasil 3Q 10 yang memberikan bantalan jangka pendek. CIMB (YU) memberikan rekomendasi Trading Buy dan target harga Rp 6,500. r Dengan kenaikan harga sebesar Rp 50/bungkus pada bulan Agustus dan harga tepung kemungkinan tidak mengalami perubahan pada 3Q, margin mie instan kemungkinan tercatat lebih tinggi, hanya akan mengalami penurunan pada 4Q kecuali harga mengalami kenaikan lebih jauh. Hal ini dan minat terhadap saham konsumer cukup memadai untuk mendongkrak kinerja saham jangka pendek. r YU percaya ICBP membutuhkan dukungan pertumbuhan organik, terutama untuk bisnis mie instan melalui akuisisi. Perseroan memiliki neraca yang kuat pasca IPO dan target yang tepat masih aset dalam satu grup. Resiko yang dihadapi adalah kemungkinan akuisisi ini memiliki valuasi yang layak sehingga keuntungan yang seimbang. r Terlepas dari bisnis penlahan susu, saat ini ICBP merupakan unit Indofood yang melakukan maufaktur secara efektif bagi merk Indofood dan dimiliki sepenuhnya oleh induk usaha yang hanya membayar 1.5% royalti penjualan. Distribusi masih dipegang Indofood. Faktor – fakor ini serta valuasi premium, membutuhkan pertumbuhan superior menurut YU.