CLSA (KZ) Recommend Maintain BUY ASII - TP 75.000

CLSA (KZ) menaikkan perkiraan penjualan mobil menjadi (+)8% YoY pada 2011 karena pemulihan pada komponen pasar. Astra mempertahankan dominasinya, terutama pada segmen MPV dan karena jaringan distribusi yang kuat. Resiko jangka pendek dapat ditimbulkan oleh penghapusan subsidi namun fokus tetap diberikan pada permintaan jangka panjang. KZ melihat pertumbuhan 11% pada 2012/13 namun percaya kurva J pada penetrasi mobil belum terjadi. r Pada segmen kendaraan roda dua, KZ percaya Honda mempertahankan pangsa pasar, dimana pangsa pasar pada bulan kelima 9.8% di atas Yamaha. Dengan demikian, KZ menaikkan perkiraan volume penjualan sebesar 8%-11% untuk 2011/12. KZ mempertahankan perkiraan pertumbuhan sebesar 15% per tahun untuk volume kendaraan roda dua pada beberapa tahun ke depan didukung oleh penguatan pasar keuangan, kenaikan pendapatan, dan penguatan jaringan distribusi dengan 3,000 outlet untuk kendaraan roda dua. r United Tractors (UNTR) menikmati keuntungan dari kenaikan pertumbuhan permintaan batubara mengingat dominasi perseroan di alat berat dan bisnis kontraktor pertambangan. KZ memperkirakan laba akan mengalami pertumbuhan sebesar 20% CAGR pada 5 tahun ke depan, namun masih ada potensi upside sejalan dengan makin terbukanya rencana ekspansi perseroan. r KZ mempertahankan rekomendasi “BUY” dan target harga Rp 75,000