UOB Kayhian (AI) Recommend BUY INDF - TP 5900 (Upgrade from 5500)

BPOM mengumumkan bahwa semua produk mie instant yang didistribusikan di Indonesia telah memenuhi standar dan aman untuk dikonsumsi. r Indofood Sukses Makmur (INDF) menyatakan bahwa semua produk mie instant mematuhi peraturan di masing – masing negara. INDF percaya bahwa produk yang dilarang kemungkinan memasuki Taiwan melalui supplier tidak resmi (tidak langsung melalui INDF); sehingga kemungkinan tidak ditujukan bagi pasar Taiwan. r E218 digunakan sebagai pengawet antimikrobiotik pada produk makanan, obat – obatan dan kosmetik. Menurut database Select Committee on Generally Recognize as Safe (GRAS) Substance Reviews FDA US tidak ditemukan bukti membahayakan dari penggunaan E218 sebagai pengawet makanan selama digunakan sesuai dengan ketentuan. r Tidak ada penyesuaian dilakukan terkait masalah mie instant ini karena perseroan percaya dampaknya dapat dikendalikan. Analisa sensitivitas menunjukkan bahwa penurunan 1% pada volume penjualan mie instant akan menyebabkan penurunan 0.5% pada EPS 2010F. r Namun UOB Kayhian (AI) menyesuaikan perkiraan keuangan untuk memasukkan hasil listing Indofood CBP Sukses Makmur (ICBP) sebesar Rp 6.1 triliun, serta perkiraan pembayaran hutang sebesar Rp 4.1 triliun pada 4Q10 bagi INDF yang dialokasikan dari hasil IPO ICBP. Dengan demikian AI melakukan revisi 2010F, 2011F dan 2012F EPS masing – masing sebesar -0.4%, +7.5% dan +8.1%. r AI menegaskan rekomendasi Buy dan menetapkan target harga dari Rp 5,500 menjadi Rp 5,900.