Danareksa (OD) Recommend SELL ISAT - TP 5300

Indosat melayani segmen suara, SMS, dan data internet. Memasuki 2010 Indosat memutuskan untuk mengubah strategi pada pasar berdasarkan 3 wilayah regional : 1) Jakarta dan sekitar (Jabodetabek), 2) Jawa dan 3) di luar Jawa r Karena segmen suara dan sms di Jakarta dan sekitar (Jabodetabek) telah menghasilkan, maka penggunaan capex dan usaha pemasaran akan dikonsentrasikan untuk memompa penggunaan internet melalui IM2 dan handset biasa lainnya. Di Jawa, Indosat akan selektif dalam memutuskan area mana yang memiliki potensi suara dan sms, dan daerah mana yang memiliki potensi pada segmen data internet. Secara umum kota besar memiliki potensi pada segmen data internet sementara suara dan SMS memiliki potensi lebih luas di daerah pedesaan. Sementara bagi area luar jawa, capex Indosat dan usaha pemasaran akan fokus pada segmen suara dan SMS. r Untuk mendukung ekspansi bisnis, Indosat berniat menggunakan capex sebesar USD 600-700 juta pada 2010. Hal ini sesuai dengan perkiraan Danareksa (OD) sebesar USD 740 juta. Hal yang penting adalah Indosat tidak akan mencari sumber pendanaan lain untuk mendukung rencana capex. Namun demikian sekitar Rp 3.0 triliun hutang akan jatuh tempo pada FY10, yang terdiri dari USD 234 juta dan Rp 600 milyar. Meskipun saat ini Indosat sedang berusaha melakukan pendanaan pinjaman ini, namun perseroan belum memutuskan kapan perseroan akan mencari pendanaan. r Perseroan menyatakan bahwa basis pelanggan telah mencapai di atas Rp 30.0 juta pada akhir 2009 setelah periode pembersihan fenomona kartu telpon. Untuk seterusnya segmen internet akan telihat lebih menarik mengingat penetrasi yang rendah dan ARPU yang tinggi. r Beberapa poin hasil FY09 akan diumumkan oleh Indosat pada akhir Februari dengan hasil utuh pada akhir Maret.