Back
TLKM - Telekomunikasi Indonesia (Persero)

CIMB (YU) Recommend Maintain OUTPERFORM TLKM - TP 10.100

Preskom Telekomunikasi Indonesia, Tanri Abeng, mengatakan pendapatan telekomunikasi seharusnya tumbuh 10%-15% pada 2010. Menurutnya konsolidasi industri segera terjadi dan dapat terjadi lebih cepat pada 1Q 2010. Pertumbuhan 10%-15% secara substansial di atas perkiraan CIMB (YU) yang sebesar 6% dan dari konsensus 11%. YU setuju bahwa kompetisi menguntungkan/sesuai tapi tidak berpikir bahwa konsolidasi akan terjadi segera, bagian dari take over Mobile-8 oleh Smart Telecom. r Presiden Komisioner Telkom Indonesia, Tanri Abeng mengatakan : • Pendapatan Telkom seharusnya mengalami pertumbuhan dua digit, 10%-15% pada 2010 vs 5%-10% tahun ini. • Konsolidasi pada operator telepon seluler dapat terjadi dalam waktu dekat dan bisa saja terjadi secepatnya pada 1Q10. r Komentar CIMB (YU) : r Pertumbuhan 10%-15% secara substansial di atas perkiraan YU sebesar 6% dan sesuai dengan konsensus sebesar 11%. Hal ini juga mengisyaratkan bahwa pendapatan seluler seharusnya mengalami pertumbuhan lebih cepat dari 10%-15% mengingat YU memperkirakan pendapatan saluran tetap (yang mencakup 16% dari pendapatan) mengalami penurunan lebih jauh. Setelah pertumbuhan mencapai level rendahnya di tahun 2008, YU memperkirakan akan mengalami akselerasi ke depan didasarkan pada kompetisi yang menguntungkan, tersandungnya Indosat dan ekonomi yang kuat. r YU setuju bahwa kompetisi akan tetap tenang/menguntungkan dengan 3 besar perusahaan telekomunikasi sedang berusaha menaikkan tarif mereka dan pendapatan per menit. r Pada awal M&A, Mobile-8 saat ini diakuisisi oleh Smart Telecom, yang dikontrol oleh Sinar Mas Group. YU tidak berpikir ini akan menjadi pemicu serangkaian M&A karena operator di Indonesia didukung oleh pemegang saham yang kuat dan kompetisi yang menguntungkan/sesuai. r YU mempertahankan rekomendasi OUTPERFORM dan target harga Rp 10,100. Perseroan masih menjadi pilihan utama pada sektor telekomunikasi Indonesia karena YU memperkirakan Telkomsel akan diuntungkan pada kondisi dimana tingkat persaingan rendah. YU juga percaya bahwa peningkatan ekonomi yang dipimpin oleh kenaikan harga komoditas seharusnya membuat lebih sejahtera luar pulau Jawa dimana sekitar 55% pendapatan Telkomsel berasal. Katalis pemeringkatan kembali adalah berlanjutnya pertumbuhan yang kuat.

Related Research

Telecommunication & Tower
TLKM - An attractive entry point
Devi Harjoto 03 August 2023 See Detail
Telecommunication & Tower
TLKM - Dawn of the new convergence era
Devi Harjoto 07 November 2022 See Detail
Telecommunication & Tower
TLKM - More upside expected
Devi Harjoto 04 May 2023 See Detail