CLSA (KZ) Recommend BUY ASII - TP 64.000

Pemerintah memberlakukan penghentian pembelian bahan bakar subsidi bagi mobil pribadi mulai Maret 2011 untuk area Jabotabek dan wilayah lain pada 2013. Hal ini dapat membawa dampak penurunan daya beli dan penurunan kepercayaan diri namun tidak seburuk pada 2005. Penurunan permintaan mobil hanya akan berlangsung sebentar karena kurangnya transportasi umum, penetrasi mobil yang rendah dan kenaikan pendapatan. Bisnis kendaraan roda dua Astra hanya menyumbangkan 24% dari pendapatan perseroan. Lagipula sepeda motor tidak terkena penghentian. r Anak usaha Astra yang bergerak pada bidang pendanaan merupakan pelaku besar dengan kinerja yang luar biasa. Divisi ini menikmati pertumbuhan pendapatan CAGR 17% pada 5 tahun terakhir; lebih tinggi 13% dari pertumbuhan grup. r Kontribusi laba bagi grup mengalami kenaikan menjadi 20% dari 15% pada 2005 UT dan AALI memberikan eksposure bagi sektor komoditas, memberikan kontribusi 26% bagi pendapatan grup. Kenaikan harga komoditas memicu lebih banyak aktivitas pertambangan yang menguntungkan UT dan menaikan pendapatan AALI. r CLSA (KZ) memberikan rekomendasi Buy dan target harga Rp 64,000.