Credit Suisse (CS) Recommend OUTPERFORM TLKM (Upgrade from Neutral) - TP 9400 (Upgrade from 9200)

Credit Suisse (CS) terus menilai kondisi persaingan di Indonesia relatif tenang. Meskipun ada kenaikan aktivitas promosi SMS, tarif panggilan inti tetap flat mengarah ke trend kenaikan. Dengan momentum tambahan bersih mengalami kenaikan saat ini CS memperkirakan Telkomsel dapat mencapai pertumbuhan sebesar 11.0% YoY pada FY10, di atas perkiraan CS dan perkiraan CS sebelumnya sebesar 9.3%. r Sementara itu bisnis fixed line tetap mengalami tekanan struktural. Kesadaran managemen Telkom telah mengalami perbaikan sehingga biaya serta capex yang diasosiasikan dengan bisnis Flexi akhirnya mulai dikurangi. Secara keseluruhan capex fixed line masih terlihat tinggi, namun setidaknya mulai diarahkan ke area yang menghasilkan nilai tambah (broadband). r Hasil revisi CS mengalami kenaikan relatif sedikit masing – masing sebesar 1.4%, 0.9% dan 1.5%, untuk konsolidasi pendapatan, EBITDA dan laba bersih, hal ini berbeda dengan penurunan pada perkiraan konsesus. r CS menaikkan target harga sebesar 2.2% dari Rp 9,200 menjadi Rp 9,400. dengan potensi upside 22.9%. YU melakukan upgrade rekomendasi menjadi OUTPERFORM (dari Neutral).